回顾：4月份，国内钢材期货价格延续弱势下行。月初，美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”，其中，对中国实施34%的“对等关税”。面对特朗普政府的无理“对等关税”政策，中国迅速做出回应。此后，中美“关税战”升级，市场恐慌情绪升温，大宗商品普跌。4月9日，螺纹钢和热卷期货主力合约分别触及月内低价，3033元/吨和3143元/吨。下旬，美方在对华关税问题上不断释放混乱信号，市场情绪忽冷忽热，钢材期价陷入区间宽幅整理。

　　展望：5月份，钢材价格或延续震荡偏弱。首先，关税问题在5月份将继续影响钢市，提高关税将增加钢材出口成本，降低出口竞争力；其次，钢厂高炉开工率和产能利用率有高位回调可能，炼钢成本支撑减弱，螺纹和热卷库存在5月降幅或受限；最后，国内宏观政策预期向好，阶段性提振市场信心，但房地产回暖缓慢，同时外围扰动将继续冲击钢材市场。

　　我们认为，螺纹钢及热卷仍可考虑偏空操作，凤凰联盟下载注意宏观政策变化、操作节奏及风险管理。